[游戏动漫] 如何评价幻塔财报43亿？

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[游戏动漫]如何评价幻塔财报43亿？

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参考数据 21～22年30亿23年13亿下降57％该数据和哔哩哔哩up主“国产二次元手游观察”的估算结果误差极小 [图片]

不太好评价，偷了张贺图送给塔塔罢

（当然不是我做的，毕竟全是语病）

二观统计还是比较靠谱的40.7有误差但是可接受范围内。跟重要的数据其实是，77亿多的营收不到5亿的净利润，这在游戏厂商里是不正常的，幻塔开服那一年好像有30个亿吧，那么说23年幻塔连开服一半的流水都无法保证。

有点幽默。
自幻塔出来以后，因为质量不行又碰瓷原神，刚出就舆论缠身，过去两年说希望新游戏能像幻塔，很多时候是在拐弯抹角的骂新游戏的。
但从流水来看，2年多40+亿流水，这是很多新游运营到关服都不可能取得的总流水。
从这一点来说，新二游能有幻塔的成绩就算是相当优秀了。
一下就不知道说新游像幻塔，是在夸它还是骂它

这么多啊，幻塔这比我想象中赚多了
那做开放世界手游还是有的赚，就是该研究下怎么在后续保持流水.....

股东哥说的百亿pc黑箱去哪了

证明二观含金量的一集

流水只有开服的20%的游戏蒸蒸日上，
流水和开服齐平的游戏日薄西山。

就幻塔这质量两年四十亿，
知道为什么现在什么新游都要拐原了吧

我简直不敢相信幻官们的精神状态。昨天这破财报出来以后，让我有了一种幻塔社区现在都是小学生吹牛皮的错觉。比如这位

我看了我都惊呆了，你不给会计账本，自己公司的会计都搞不定0.01%以内的误差好吧！要是二观真能做到，那完美世界还开啥公司。要么就是二大仙可以直接查完美世界账本，那就太吓人了。完美世界搞点儿灰色收入或者招待费什么的小九九，二大仙可以一个电话打财政局举报。要么就是二大仙掐指一算就能知道完美世界这个月的活动直接结果……妈呀……再往下我都不敢想。

没事，只要完美旗下的游戏论坛艾泽拉斯国家地理一发力，
四十亿流水的幻塔就能薄纱蛐蛐上千亿流水的原神。

在我这里完美世界算流水什么的都是放屁，至于为什么呢？因为人家是上市公司

我这里还专门存单了一份当初幻塔上线时候的证券公司对完美股价的评估，现在再看看可见你只要想吹什么角度都行，但市场是现实的
2年多过去如果不说股价暴跌吧也跟打断腿没什么区别，就不知道当年那些信了幻塔是genshin killer跑去买股票的同学还过的好吗

只能说，这个故事太那啥了。
在别人言之凿凿地要“原神杀手”的逼格满满的《幻塔》，最后勉强运营下来了，居然只是《原神》开服一个月的收入！而且已经是板上钉钉，"营收不在一个层次"，想圆都没法圆过去。
这也就是说，在《原神》出厂的三四年左右的时间，短时间内二游的收入情况就膨胀了，一下子膨胀了几个数量级！自己“取代”了《原神》这么多年，也不够人家第一个月的打的，那之前的所谓“技术进步”、之前的“豪言壮语”，还有什么意义吗？
不光《幻塔》因此沦为垫脚石，已知和《幻塔》同等级的《原神》杀手们，比如《二之国》、《诺亚之心》等，也顿时沦为了同样的垫脚石，二游行业的腥风雨血一下子真的成为了"抢椅子的游戏"。之前网上骂战的激烈，数不清的勾心斗角和暴死的二游，顿时就仿若成为了蚁窝的厮杀。
不是说，不能这么膨胀，但无论是网易还是腾讯的游戏财报膨胀，都是经过了漫长的演化、经过了各种搞大ip和学习玩法的铺垫，结果现在突然就冒出来《原神》、《崩铁》，拿着前几个月的营收把所有人都变成了垫脚石，这事情还有一点严肃性吗？这难道不是全员突然小丑？

四十多亿流水，四亿多利润，比买量游戏还惨，买量大厂三七的利润率还能有15%多呢。
这都能开香槟，只能说幻塔的粉丝和股东们，在长期的负面新闻压力下已经崩溃了，精神不正常

再编辑：这是好事，说明了塔塔粉丝心态好，乐观，钝感力强，擅长从多角度思考问题，以及不为他人言语所动的坚定。非常好，非常地优秀。
希望塔塔粉丝们能保持这个心态，坚持支持完美的幻塔。
另外希望他们可以远离低劣的米哈游游戏，不被米桑玷污。要是能顺带拯救几个人一起走就更好了。
侧边说明了“日流水”的“可靠程度”

看到很多b站很多幻塔玩家开香槟，甚至说出放了心，23年的10亿流水就能再养幻塔10年真的没绷住。起码把流水和净利润搞清楚再开香槟吧。看幻塔上线前后的图也知道幻塔投入了不少研发成本，在其他成本基本不变的情况下，20年之前完美的研发费用一直在15亿左右。到了20年之后研发费用暴增近50%到了22亿左右一直到持续现在。导致净利润一直上不去。后续十几款在研项目上线日期也基本在明后年，今年下半年能上一个诛仙世界就不错了，这个产品成绩不错的话，对幻塔的投入基本也就到头了。

作为一个老股民，同时也是一个老游戏玩家，应该有资格从财报和游戏两个角度答一下这个问题：
首先从财报解读方面入手：
1、并没有什么幻塔生命周期流水43亿这种事，这个说法的出处是完美世界2023年年报中的一张图，注意只有图而没有对应的数据表。我仔细翻阅了完美世界全部190页的年报内容，没有找到这张图对应的数据表。
2、这张图的纵坐标只是粗略的以20亿为单位进行分隔，而代表幻塔的那根柱子略微高于40亿的标线，这就是目前所流传的幻塔生命周期流水43或44亿的依据。
就以上两点，作为一个阅读上市公司年报无数的老股民，可以负责任的说这个图一文不值！不能作为任何财务数据依据使用。可能有小白跟我抬杠，年报是经过审计的，里面的数据要是造假会如何如何…对！你说的没错！但我想请问完美世界的年报里哪里写了幻塔的流水是43亿？压根没有这句话！这只是网友根据那张语焉不详，连个对应数据表都没有的柱状图的推测！财报要求数据准确，但是连数据源都没有的一张示意图，根本谈不上造假与否！因为压根无法准确判定其图案（也就是柱子高度）代表的准确数值！这就是完美世界搞得拙劣的障眼法！让人以为幻塔的流水有这么多，但又不用为此负任何法律责任！
其次，从游戏生命周期是角度解读：
1、幻塔的年度月均流水从开服以来保持着每年同比下跌60%的速度。2021年开服月流水6亿，2022年月均流水不足2亿，2023年月均流水约8000万，2024年至今月均流水不足4000万。
2、游戏流水与企业利润的关系，幻塔这种3D开放世界游戏的开发成本相对较高，按照200-300人团队规模，年度开发成本约1亿左右（人力、设备、办公场所租金等）。同时由于完美世界没有海外运营能力，海外发行由腾讯负责，渠道费用高昂。加上国内渠道服50%的抽成，幻塔又没有底气像原神一样不鸟硬核联盟，整体来看幻塔的流水有50%甚至60%以上要被抽走。同时游戏要进行宣发，要买量，这也是一笔不小的收入。
由以上两点可知，假如幻塔的流水2024年维持在月均4000万，年流水约4.8亿，扣除各渠道分成2.8亿，企业收入约2亿，支付完研发成本、税费以及买量的钱，基本上没什么利润空间了。这也是为什么完美世界的净利润率只有6%，差不多是米哈游的1/10的原因。
如果2025年幻塔的流水按照当前趋势继续下跌至月均2000万，则去掉渠道分成后无法支撑研发成本，也就是幻塔将无法保证继续更新。所以说当初月飞说的“幻塔流水如果继续下降会停服”本身没有什么问题。同样二观的数据也没什么问题，因为完美世界压根没有说过幻塔的总流水是43亿，这是网友自己根据一张连数据都没有的图自行脑补的！

很多幻塔玩家因为二观混淆了A股和港股美股的财年，认为二观统计的数据既无专业性也无准确性。事实到底如何呢？
其实问题的核心就在于完美世界虽然是在A股上的市，但它的年报里对于产品营收的统计口径却是一个不明所以的“至今累计营收”。这就带来了两个问题：第一，“至今”是什么意思？完美世界上一年的年报一般都在本年度的4月发布，那至今到底包不包括本年的第一季度？第二，累计营收只能反映游戏营收能力的变化，很难用以推断每年的具体流水（区间）是多少。
二观和幻塔玩家的分歧就在于此。幻塔玩家倾向于认为“至今”的范围不包括当年第一季度的营收，这与A股的财年相符。例如，23年年报中说的“上线至今全球累计流水44亿（这个数据也是根据直方图估算的）”就是指21年12月16日至23年12月底这一区间，不包括24年的第一季度。同理可得22年年报数据为30+亿，相减可得23年营收最大为14亿，与二观计算的7亿多相差悬殊。
然而，如果我们完美世界观察前几年的年报，我们会发现他们未必严格地按照自然年来进行宣传。例如：

完美世界2021年年报摘要，截图自完美世界官网
很明显，由于21年幻塔公测只有半个月的时间，因此完美在21年的年报中采用了上线首月的数据，而这部分数据便包括22年第一季度的部分数据。可见，年报未必就是严格按照自然年来撰写和宣传的。
我们可以对此进行一个简单的验证。

完美世界2022年年报摘要，截图自完美世界官网
假设22年年报中所说的“至今全球累计流水”包括23年第一季度的流水，则这30亿应该包括21年12月的半个月流水+22年全年流水+23年第一季度流水三部分。根据二观数据，21年12月幻塔半个月的流水是4.6595亿；22年全年流水是16.0542亿，另有5.3255亿~7.6169亿PC“黑箱”未计入；2023年前三个月的流水分别为8470万~9738万、8,432万~11,166万、7198万~9474万。均取最高值（因为经验证明二观计算的高值一般更接近实际情况）可得总流水为31.3684亿，完全符合完美“至今全球累计流水”超30亿的说法。（值得一提的是，完美年报中多次分别使用了“超XX亿”和“近XX亿”的说法，结合直方图大致可以得出，“超XX亿”用于四舍五入舍去的取值区间，而“近XX亿”用于入上去的取值区间）至于23年数据，可以参见二观b站动态。
由此我们可以大致得出结论：虽然二观确实把A股上市的完美世界的财年理解成了由前一年3月至次年3月的非自然年，并依次为依据进行流水估算，但完美世界的年报中“至今全球累计流水”的计算方法也同样不是按自然年计算得出的。换句话说，二观在错误的理解下“误打误撞”地得出了基本正确的结论。这一事实反而使得二观的流水测算又一次地得到了证据支持，可信度进一步提高。

收入没太大的变化但是利润率下降65%，估计完美影业亏麻了

算上少的三个月外服数据和24年前三个月，二观给的高值是40.3e。偏低原因和我想的一样，就是pc系数给低了，幻塔手机端体验很差，实际pc的系数应该比二观给的高不少

用了一坤年终于超过原神首月，就这啊？主玩法也不行嘛

比我计算的还乐观，我自己手机玩过幻塔知道二观pc系数肯定低了（同理原神pc系数也低不到哪里去，这种游戏手机玩还是有点过于挣扎了），只能说动作游戏不太契合手机

首先，并不是43亿，从完美世界的流水图我们仅能猜测幻塔营收超过了40亿且没超过45亿。然后去年这个时候完美世界当然也发过财报，说的是开服至今流水超过30亿，也并不具体，不过应该是30亿-35亿之间，不然就会说是超35亿了，所以幻塔去年一年的流水应该在7-15亿之间，我不偏不倚，取个中间值吧，11亿（我个人倾向于9亿）。幻塔是21年12月底公测的，到现在不到两年半的时间。去年一年的收入看似很多，这些营收要去掉，宣传，研发，工资等等等等吧，最后的利润再分一部分到股东手里，实际真的没有多少。更何况幻塔根本留不住人，再来个数据对比，22年1月到4月的ios端每天平均收入是201365美元，23年同一时间段27954美元，是22年的七分之一，24年同一时间段7272美元，是23年的四分之一。现实就是如此，我们可以期待一下明年这个时候的完美世界财报

我有一点不明白为什么完美财报会写“至今”这么模糊的说法。不写明具体日期，比如截止2023年12月31日，或者2024年4月1日。这样不更详细？

已知幻塔流水过 30 亿发了财报，现在 43 亿发了财报，就可以知道流水是持续下降的，这没人质疑吧
那现在问题来了，幻塔公测至今 2 年半了，游戏现在还分怀旧服新服并轨运行，说明啥，流水急了呗，为啥急，肯定和流水变少无关对吧
现在最大问题是，幻塔运营成本到底大不大，能否在持续走低流水中覆盖开销，反正我持悲观态度，因为幻塔就 b 站粉丝数而言是基本没变动的，拉新太慢太难，要提高流水只能爆老用户金币，但是高氪大氪玩家就算不转逆水寒这种热门 3d 也不去玩原神，但是怀旧服一出都会吓跑吧。。。所以问题在这，你如何保证幻塔后面能比现在还赚钱，毕竟鸣潮等游戏还得分一波人走，现在还留着的用户也只会氪性价比礼包而不会冲动氪金，除非薄利多销，拿用户数去凑，但是幻塔拉新又拉跨，循环了都
总结就是，幻塔现在出 4.0，你觉得成本覆盖多少钱，比如一个亿出 4.0够不够，但是就目前而言，幻塔挣钱速度是越来越慢的，自家太子（诛仙世界）难产，公司资源无法凭着幻塔，迟早会出大事
另外提一嘴，幻塔现在收入才 43 亿就有人觉得还行还想吹的，诛仙手游 90 亿，梦幻新诛仙也 40亿，在这两款游戏面前，幻塔算个什么东西，你总不能说幻塔开发成本比这两低吧，那个 90 亿的现在还春节活动呢，2 个月没更新了。。

幻官们指着幻塔一坤年43亿流水大呼关服是谣言
是米系up的恶意中伤
那原铁一个月就是这数据啊
到现在还有洗完美的
你看这两年踩米，都用王和抖的，公司都是用猪和鹅
哪里还轮得到完美说话？

二观自己都承认把财年都搞错了，居然知乎上还有一群人觉得他准。这个业内人士的含金量是连大A财年是自然年都不知道的水平，还是有点东西的。