[明星艺术] 预亏损近5亿元！「折翼」的贵人鸟 4 亿元拍卖晋江工业园资产，有哪些信息值得关注？

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[明星艺术]预亏损近5亿元！「折翼」的贵人鸟 4 亿元拍卖晋江工业园资产，有哪些信息值得关注？

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2018年，贵人鸟亏损高达6.86亿元，开始抛售非主业资产。2019年至2022年，贵人鸟净利润分别亏损10.96亿元、3.8亿元、3.6亿元、941…

贵人鸟的退市，并非是因为财务指标原因，而是触发了股价指标，被投资者“抛弃”了。
近年来，A股的出入政策越来越完善。像当年破壳值万贯的时代，一去不复返了。
2020年底，中央深改委审议通过了新一轮退市改革方案，随后沪深证券交易所修订了退市规则。退市规则改革的核心是坚持“应退尽退”，逐步构建常态化退市机制，形成进退有序、优胜劣汰的市场生态。
从数据来看，过去5年（即2019年-2023年）国内A股退市企业分别为10家、16家、22家、43家、46家，整体呈现逐年上升趋势。
贵人鸟是沪市上市公司，让我们看一下沪市的退市规则（深市与之类似，略有微调）：
1、在本所仅发行A股股票的上市公司，连续120个交易日通过本所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元。
2、上市公司股东数量连续20个交易日(不含公司首次公开发行股票上市之日起20个交易日)每日均低于2000人。
3、上市公司连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元。
4、在本所既发行A股又发行B股的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日的A股和B股的每日股票收盘价均低于1元。或者通过本所交易系统连续一百二十个交易日A股股票累计成交量低于500万股，并且B股累计成交量低于100万股等。
退市新规之前，只要不连续三年亏损，上市公司就可以不退市。由于只考核净利润单一指标，所以只要砸锅卖铁卖点厂房设备，增加点非经常性损益，就可以涉险过关。
退市新规发布后，这类上市公司再也没有了通过财技保壳的手段。
贵人鸟主要触发的是第一条（其实还涉及到信披违规等其他问题），公司发布公告称：
根据《股票上市规则》第 9.2.1 条第一款第一项的规定：在上交所仅发行 A股股票的上市公司，如果公司股票连续 20 个交易日的每日股票收盘价均低于 1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。
公司股票 2024 年 3 月 7 日收盘价为 0.67 元/股，自 2024 年 2 月 1 日至 3月 7 日已连续 20 个交易日低于人民币 1 元，触及前述《股票上市规则》规定的交易类退市情形。
如果只看财务指标的话，公司营收超10亿，亏损也不太严重，似乎不太糟糕。
但实际上，公司的经营状况早已经千疮百孔。
从财报上看，公司在尝试从运动鞋服业务转型至粮食业务的过程中遇到了困难。虽然公司宣布将粮食业务作为未来的主要经营发展方向，但粮食业务的发展并不顺利，未能带来预期的业绩提振。同时，经销商拖欠货款严重影响了公司的现金流，经营活动现金流量净额呈现负值，说明公司回款能力减弱，进一步加剧了财务压力。大量的债务负担和流动性危机使得公司难以偿还到期债务，陷入债务危机。
为了改善现金流，公司甚至拍卖晋江工业园，结果第一次拍卖流拍。公告显示，正在进行第二次拍卖。
内忧外患的情况下，投资者放弃了贵人鸟，股价一落千丈，最终退市。

虽然贵人鸟已经退市，但不能一退了之，因为他在退市之前还有很多义务未履
官方向贵人鸟下发的监管工作函中明确提到，该公司尚存在控股股东及董事增持计划未完成
实控人控制企业未向公司返还大额款项等事项
一，贵人鸟控股股东、高管承诺的增持计划，不因公司退市而免除责任
二，贵人鸟实控人控制企业须向ST贵人返还1.66亿元，应严格履行返还义务
三，贵人鸟原控股股东重整业绩承诺补偿义务必须履行
贵人鸟2018年——2020年，公司分别净亏损6.86亿元、10.96亿元、3.82亿元，但这些责任都需要履行
所以需要不断的变卖资产来补上这些
具体情况如下：
此前，贵人鸟曾公告，控股股东计划自2023年5月4日起6个月内增持上市公司股份，增持金额不低于5000万元，不超过1亿元，到期未完成后延长履行期限
截至2024年3月4日，控股股东仅增持金额约2000万元
公司高管计划自2024年2月5日起12个月内增持上市公司股份，增持金额不低于3000万元，不超过6000万元
截至2024年3月6日，贵人鸟增持金额415.25万元
这些事情都没有完成，如果没有完成，都将依规对相关责任人员予以严肃惩戒
还有之前控股股东尚有约1.66亿元未返还，这个钱肯定也要还的，因为不得损害上市公司利益
之前还做了业绩承诺，说如果2021年——2023年期间扣非净利润合计低于5亿元，就要以现金方式向公司补足
这些都要处理了，不是说退市了，这么多事情就可以赖掉

目前贵人鸟4亿把晋江市工业园区资产卖给福建省耀高体育发展

以后肯定还会继续慢慢变卖资产，把各种应尽的责任慢慢补上，不然会有各种处罚
贵人鸟的案例说明盲目多元化确实不是什么好事，尤其是在主业还没有做的太好之前多元化
一家公司如果没有在自己产业上下游做合理的多元化，而是盲目多元化，那就离失败不远了
专注主业，在主业上下游多样化，把自己主业优势做大，成本做下来，护城河做起来，才能越来越好
盲目多元化就相当于乱烧钱，把公司的家底慢慢败光

时代给予的机遇不是谁都能把握，风能让猪飞起来，但不让让猪一直飞一、从经营角度
盲目扩张。市后盲目扩张，门店数量激增，这无疑加大了企业的运营成本和市场风险。这种扩张策略并未带来预期的收益，反而导致了财务压力的增大。在财报中表现为营业收入的增长并未带来相应的利润增长，甚至可能出现亏损。同时，应收账款占比畸高、应收款周转天数远远高于同行。
对比起来，贵人鸟和七匹狼都是起源于福建的知名企业，但两者的经营策略存在显著差异。七匹狼在服饰领域深耕多年，注重品牌建设和产品质量，通过不断的创新和升级，稳固了其在男装市场的地位。而贵人鸟在体育领域起步，原本拥有一定的品牌影响力和市场份额，但其后期经营策略过于激进，盲目多元化扩张，导致资金链紧张，主营业务受到冲击。
福建七匹狼实业股份有限公司发布2023年业绩预告。七匹狼预计，2023年净利润为2.41亿元-3.01亿元，同比增长60%-100%；扣非净利润为1.69亿元-2.11亿元，同比增长60%-100%。
2.盲目追求多元化。在经营过程中盲目追求多元化扩张，涉足多个不熟悉的领域，导致资金链紧张和管理难度增加。由于多元化扩张的失败，主营业务受到严重冲击，市场份额和品牌影响力大幅下降。
对比起来，安踏专注于运动鞋服领域，通过持续的技术研发和品牌营销，逐渐提升了品牌价值和市场份额。与安踏相比，贵人鸟在多元化扩张中迷失了方向，不仅未能在新领域取得突破，还忽视了主营业务的巩固和提升。
8月22日港股盘后，安踏体育发布2023年上半年财报，财报显示，上半年集团营收为296.45亿元，同比增长14.2%，较2019年同期增长100.2%；净利润同比大幅增长39.8%至52.6亿元；整体毛利率上升1.3个百分点至63.3%，达历年最高水平
3.缺乏明确的品牌定位和市场策略，资源投入不够聚焦导致其在市场竞争中失去优势。
对比比音勒芬，后者专注于高尔夫服饰的品牌，其经营策略是专注于特定领域，通过精细化的市场定位和产品研发，满足特定消费群体的需求。而贵人鸟在经营过程中缺乏明确的品牌定位和市场策略，导致其在激烈的市场竞争中逐渐失去优势。
4.财务舞弊，如虚增收入，在信息披露方面也存在问题，被中国证监会立案调查。导致投资者对公司的信任度下降，进一步影响公司的市值和融资能力。
二、从监管角度对比其他退市的案例，贵人鸟收到的监管函要求有几点不同：监管函在贵人鸟即将退市之际发出，强调了股东和实控人等相关方需严格履行之前的承诺，如增持计划和款项返还等，这与其他退市案例中可能仅关注公司财务状况或违规行为的处理有所不同。这一要求体现了监管机构对退市公司治理的全面性和深入性，不仅关注公司的财务状况，还着重于股东行为的规范和承诺的履行。监管函明确要求相关方不得因公司股票终止上市而免除其增持和返还款项等义务，并强调如逾期不履行承诺，将依规进行严肃惩戒。这种对退市后责任追究的明确态度，在其他退市案例中并不常见。这一要求强化了退市公司的责任意识和法律意识，提醒相关方即使公司退市，也不能逃避其应尽的义务和责任。监管函还涉及了原控股股东的重整业绩承诺补偿义务等问题，这显示了监管机构对退市公司历史遗留问题的关注和处理。在其他退市案例中，这类问题可能未得到充分重视或解决。这一要求有助于推动退市公司妥善解决历史遗留问题，保护投资者利益和市场公平。
这次的监管函要求在退市案例中具有独特性和针对性，不仅关注了公司的财务状况和违规行为，还深入到了股东行为的规范和承诺的履行等方面。这些要求有助于强化退市公司的责任意识和法律意识，推动其妥善解决历史遗留问题，并保护投资者利益和市场公平。这也为其他即将退市或存在类似问题的公司提供了借鉴和警示。
对于我们这些投资者而言，这次的监管函要求传递了一个明确的信号：即使公司退市，也不能逃避其应尽的义务和责任。这有助于增强投资者对市场的信心和对监管机构的信任度。同时，监管函的示范作用也会对其他公司产生一定的影响，促使它们更加规范地运作和披露信息，减少市场的不确定性和风险。
对违法的沉默纵容，便是对守法的不公和打压。
只有让违法的人付出代价，才能让守法的越来越多。
最终才能营造一个公平、透明、诚信的市场环境，促进市场的健康发展和良性循环。

今天刚写了关于贵人鸟的内容，贴到这个回答下，供大家参考：
贵人鸟其实早就易主了，这家企业2004年成立于晋江，创始人是林天福，最初经营业务是鞋服代工，其后成立自主品牌。
2014年，贵人鸟在A股上市，成为当时的国内运动品牌第一股，市值一度超过400亿元。80、90后其实还挺熟悉贵人鸟，无人可挡这句广告语的。
公司多方投资体育产业，主业经营却持续恶化，上市后的短短三年间，贵人鸟为了“全能梦”烧光20亿元。多元化扩张并未能提振贵人鸟的业绩，反而成了亏损的漩涡。。
业内这样评价林天福：“从白手起家到问鼎泉州首富，林天福花了28年，而他从泉州首富到债务缠身只用了5年。贵人鸟从诞生到走向巅峰，用了12年，而它从400亿元市值到被迫重整，只用了5年。”
2018-2020年，贵人鸟营收持续大幅下滑，三年间累计亏损超过21亿元，超过此前六年的利润总和。2020年，贵人鸟资产负债率攀升至99.26%。
难堪债务重负的贵人鸟，最终破产重组。2021年7月，贵人鸟引入黑龙江泰富金谷网络科技有限公司作为股东，后者以4.2亿元入股20.36%，并通过拍卖取得贵人鸟账面价值9.21亿元的应收债权。
易主后，贵人鸟从一家运动鞋服企业，掉头转向了粮食业务。2022年，粮食贸易业务收入在贵人鸟的营收中已经占比过半。2023年9月，ST贵人公告称，将以粮食业务作为未来主要经营发展方向，并逐步退出鞋服业务，对于“贵人鸟”、“Prince”品牌等鞋服相关资产，以授权许可、出售、租赁等方式进行处置。
所以，当初泰富金谷对贵人鸟的投资，董事长李志华就意在“借壳上市”——装入粮食，剥离原本的鞋服主业。为了避免退市，采用了诸如粉饰业绩，违规披露等手段，现在虽然退市落定，但是还有一堆鸡毛：
据3月11日公告，上交所向ST贵人下发了监管工作函，称公司尚存在控股股东及董事增持计划未完成、实控人控制企业未向公司返还大额款项等事宜。
2月5日，ST贵人接连发布多份公告，选举此前的重整投资人高瑞为公司总经理，并宣布，高瑞拟增持公司股份，金额在3000-6000万元之间。但据上交所函件，截至3月6日，高瑞仅增持415.25万元。
此外，贵人鸟控股股东泰富金谷也在去年5月提出了增持计划，计划金额在5000万到1亿元之间。6个月增持计划到期后，宣布延期继续实施。但截至2024年3月4日，泰富金谷的增持计划也只完成了2000万元。
对此，上交所表示，前述增持义务不因公司股票终止上市而免除，请相关主体严格履行增持承诺，如逾期不履行承诺，将依规对相关责任人员予以严肃惩戒。
除了增持要继续完成，公司实控人还有款项没有付清。据上交所函件，贵人鸟全资子公司此前收购了实控人李志华控制的相关资产，其后从购买改成了租赁，已经支付出去的部分款项需要返还给前述子公司，当前尚有1.66亿元未返还。
此外，贵人鸟原来的控股股东在重整过程中签订了对赌协议，也带来遗留未结清的款项。原控股股东贵人鸟集团曾承诺，若2021-2023年间公司扣非净利润合计低于5亿元，将在2023年报披露三个月后以现金方式补足。
2021年、2022年，贵人鸟的扣非净利润分别为8988.12万、6936.83万。而在2023年，贵人鸟业绩预亏，公司预计全年归母净利润亏损4.85亿元，扣非净利润亏损4.95亿元，计提资产减值是去年四季度高额亏损的主要原因。
以此计算，原贵人鸟集团基于业绩承诺，需要补足的金额可能在8.36亿元。对此，证监会表示，重整业绩承诺补偿义务不因公司股票终止上市而免除。

福建晋江市盛产鞋服行业的豪门世家。
利郎、安踏、七匹狼、特步、九牧王、361°、匹克、柒牌、劲霸、鸿星尔克、喜得龙、贵人鸟、德尔惠等诸多知名品牌都诞生于此地，其中有九家还成功在资本市场上市。
而如今，安踏起飞，贵人鸟折翼，让人不胜唏嘘。
与很多改革开放以来的民族品牌一样，贵人鸟当初也是靠给耐克和阿迪代工的，说实话服装鞋帽本就是最没科技含量的行业了，有些品牌能有这么高的溢价完全是因为塑造了一个成功的品牌而已。
而这，也许是贵人鸟没落最根本的原因！
提起耐克的代言人我们总能想起当年的德鲁大叔，想起科比的球鞋，粉丝们虽然不能和偶像有一样的球技，但是类似的球鞋有一双还是可以的；所以当粉丝们看到自己的偶像在场上风骚过人压哨绝杀的时候，自己穿上球鞋的时候也“感觉自己变厉害了”。
说实话，这就是给分期群体注入了"信仰"！信仰的力量有时候很难变更的，无论我们是否承认。
品牌形象树立之后，富人阶层为了与普通人拉开差距，自然需要再衣食住行方面和普通人不一样，因为他需要一些品牌给自己提供社交价值！如果能形成良性循环，品牌自然就做起来了。
君不见安踏为什么要签约克莱汤普森，为什么要签约欧神仙呢，签约完之后球鞋就可以涨价，他在一步步积累自己的品牌故事。
说实话，世界上并不需要那么多的品牌的球鞋，你多卖一双别的品牌就少卖一双，是一个充分激烈竞争的存量市场，而激烈竞争中自然就有人出局，很不幸，贵人鸟就是其中之一了。
历史的车轮滚滚向前，我们也不必哀叹，民族品牌如何如何，因为没必要，只要在市场竞争中不断革新的企业才能代表我们民族去和世界竞争！
我们惋惜贵人鸟的退场，我们也感激贵人鸟的曾经！

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